中信证券：市集有望步入内生开拓通说念

成本市集监管作念优存量，央国企预期请教培植，市集有望步入内生能源驱动的开拓通说念，央国企的大鼓励增执、加大分成回购、产业链并购重组冉冉落实，有望支执优质蓝筹的执续性行情，也将成为本年最遑急的建树干线之一，小微盘受往还博弈的影响荒谬显耀，后续运筹帷幄还将受到量化居品赎回的压力影响，而有产业催化的科技成长有望成为本年另一条投资干线。

领先，市值捕快创新的预期有望继续结束，支执优质央国企蓝筹的执续性行情，300余家公司公布质地与请教培植决议，成本市集监管作念优存量，投资者请教环境有望稳步改善，市集有望步入内生能源驱动的开拓通说念。其次，小微盘受往还博弈的影响荒谬显耀，量化居品执仓市值再次下千里，是小微盘短期逾额收益的胜仗驱动，后续运筹帷幄其还将受到量化居品赎回的压力影响。再次，产业催化和并购预期支执下，科技成长有望成为本年另一条投资干线。终末，5年期LPR现历史最大降幅，计策针对痛点发力，有助于踏实地产产业链，而“两会”召开在即，运筹帷幄宏不雅计策部署不会低于市集预期。

华泰证券：关心“类红利”想路的扩散

假期社融和破钞数据等多项积极成分下，节后第一周市集五连阳，小微盘迎来强势开拓，红利板块虽逾额有所管理但亦有较强弘扬，投资者关心红利行情执续性。咱们以为，由于投资者中恒久预期变化、信用周期回升有待进一步不雅察、红利板块相对基本面有支执和增量资金偏好，本轮红利行情仍有一定执续性，但拥堵度或已运行至高位区间，回落伍可能是更好的增配时点，现时里面轮动和逻辑扩散或加强。

建树上，保管裁减波动率的想路，接续保举资金、估值、筹码逻辑均畅通的类沪深300/上证50，关心“类红利”想路扩散的潜在标的，如食物/乳品、白电、建筑、出行链。

国泰君安证券：股票市集投资契机在年中，作风切换将出现

指数跌幅已经充分，市集底部已经出现；衰退预期上修的能源，超跌反弹后以颤动和磨底为主；股票市集投资契机在年中，作风切换将出现，成长股行情将卷土重来。

股票指数超预期反弹力度后，咱们对后市的走势瞻望：1）如咱们此前判断的，往还出清带来的底部已经看到，春节前市集低点是本轮股市革新的底部。2）世界两会等遑急会议窗口邻近，市集新插足者对计策的预期以及市集遑急踏实器的存在，类似往还不竭空方头寸抒发，咱们运筹帷幄这一时代股市以踏实为主，仍有一定弘扬空间。3）由于市集的预期并未奴隶股价的上升而上升，咱们判断在超跌反弹之后指数仍有筑底和磨底的需要，更全面的投资契机和作风切换或在年中出现。

高分成股票的性价比正在裁减，作风切换的节点将出当今年中。在复杂的地缘、经济和社会成分下，市集参与者瞻望将来和预期才智收缩，投资作风的切换与反复将出当今价值中的价值和成长中的成长之间。咱们以为接连年中成长股的行情将出现，新能源板块将率先启动，但行情要点在科技制造。

中金公司：A股开拓行情有望延续

指数开拓至要津整数关隘后虽不摈斥有往还层面的短线扰动，但谈判到咫尺A股市集估值仍处于历史偏底部位置，与人人市集比拟处于昭彰偏低水平，纵向及横向对比均具备较好的投资蛊惑力，上述利好成分仍有助于接续提振投资者信心。站在现时时点，咱们以为2月初于今的开拓行情仍有望延续，后续提出接续关心成本市集创新预期及稳增长计策的力度与节律。

作风方面，近期流动性环境改善后，小盘作风涨幅高于大盘，小盘作风短期仍有望占优但与大盘的管理速率将有所减缓。行业建树上，岁首于今革新较多且近期有科技杰出预期驱动的TMT畛域仍有望有相对弘扬，互联网、策画机、电子板块有望接续活跃。

海通策略：本轮行情的执续性如何？

历史上大盘走出底部需3—6个月，本轮行情味质是底部第一波反弹，现时高涨速率较快但时空仍不足历史。支推行情进取的积极成分仍在积贮中，新闻春节数据提振信心，计策环境偏暖、资金面边缘改善。历史上第一波反弹常出现行业普涨，聚会现时计策面和资金面，更应关心白马股和国资创新。

国投证券：市集步入颤动市，围绕高景气成长+流动性支执成长中小盘

现时本轮股市流动性危险基本拔除，开动冉冉答复到平时往还的景色。站在上证综指再次站上3000点上方的时点，市集最要津的问题是本轮市集时代性反弹将执续到什么时候？客不雅而言，咱们反复强调的是：唯一股市流动性危险拔除，即即是样貌当然开拓春节后也存在时代性反弹短期开拓到回升至上证综指历史恒久平衡底部的较大可能（历史复盘：最低点底部进取10%足下空间）。咫尺这还是由咱们预判已经接近完成，后续步入大跌后颤动市的概率在昭彰上升。

现时趋严的监管环境是否对中小盘中期占优的时势产生根蒂逆转还需要追踪不雅察。站在现时，不错明确中证2000指数当作中小盘投资价值下限依然是不错站得住脚的。同期，大跌后颤动市中结构性行情中枢掀开阔围绕高景气成长+流动性支执成长中小盘，领涨行业时时具备高景气特征或者供需/时代/行业头部化等较为明确的产业逻辑进行驱动。比如，2010年“4万亿”下有色金属供需双振、2013年4G主题结束、2016年破钞升级。对应看，咱们倾向于节后科技（传媒+光模块）+出海（出海三条线，认准车船电）双干线的订价上风将愈加昭彰。近期A股出海关系细分畛域的订价方兴未已，在东说念主工智能的继续迭代演化下科技成长TMT有望再次引颈，2024年A股科技+出海信仰依然顽强。

招商证券：市集有望渐渐筑底回升

节后跟着流动性冲击限度，充任市集踏实资金的力量渐渐收缩，净买入范畴有所下跌，市集企稳回升开动更多依赖市集自觉力量。二月开动，跟着流动性冲击渐渐化解，市集有望渐渐筑底回升，A股走成类似2016年颤动上行的概率进一步加大。

光大证券：春季行情有望至少延续到3月末，短期反弹中成长作风和中小盘将接续占优

市集反弹短期将执续，中小盘和成长作风有望接续占优，恒久可接续关心高股息策略善良周期作风：现时市集反弹短期将执续，将来进一步的高涨需要经济景气度的执续改善。2月以来，跟着计策积极发力，类似经济冉冉企稳，A股市集冉冉迎来开拓行情，2024年春季行情已冉冉明晰。而春季行情限度时时由要紧利空引起，如基本面数据大幅低于预期、热门行业出现较大利空、计策风向出现较大变化等，而由于本年“春节错月”原因，2月春节年货、出行需求带动破钞价钱走升，2月CPI、PPI数据有望呈现同比上行，因此咱们判断春季行情有望至少延续到3月末。同期两会将至，两会前后A股弘扬时时较好，执续高涨能源主要来自于经济增长预期。终末历史上圈套A股归附3000点或连涨8日后，仍有概率接续高涨，不外恒久走势将出现分化。

市集作风来看，短期反弹中成长作风和中小盘将接续占优。领先在春季行情风险偏好提高布景下，咱们运筹帷幄中小盘、成长作风跑赢大盘价值概率较高。其次历史数据暴露，中小盘、成长和周期板块在两会召开前两周以及会后一周弘扬较好，高涨概率较高。终末当A股从底部反弹时，中小盘弘扬时时较好，这主要源于其功绩弹性更大。成长股在历次反弹中均弘扬居前，其他占优的市集作风主要取决于其自身的景气度。

申万宏源证券：短期行情是超跌反弹与春季躁动的聚会

A股资金面结构问题粗略后，最遑急的变化是市集投研审好意思框架从过度悲不雅向中性客不雅追念。躁动窗口，市集能够反应的积极逻辑昭彰增多。咫尺，量化主张沟通隧说念的超跌反弹已基本演绎充分，后续行情演绎将愈加依赖于新增催化和结构干线聚焦。春季躁动中发酵的一部分过度乐不雅预期，在中期仍需资格锻真金不怕火，咱们保管2024年前三季度A股总体处于颤动市的判断。

超跌反弹中各行业轮涨普涨。但跟着时代的推移，市集鉴识干线的遑急性培植。高股息当作底仓建树正在酿成共鸣，接续领导聚焦稳态高股息 + 挖掘动态高股息。短期AI主题催化足以支执超跌反弹，但后续行情仍依赖于进一步催化，十分是4月后行情延续需要国内产业催化。

华安证券：短期内市集反弹有望延续，关心四条干线

短期内市集样貌仍在，反弹有望延续。但纵不雅3月，谈判到2月反弹已有可不雅幅度，1月社融和春节破钞数据超预期的执续性仍有不笃定性，且现时市集对两会计策定调预期略偏乐不雅可能濒临下修，因此运筹帷幄市集将回复至颤动走势。3月市集需要谈判的影响成分在于：一是行将召开“两会”的计策定调；二是春节数据和1月社融信贷超预期后，3月中旬公布的1—2月信济数据和2月金融数据能否延续超预期；三是2月降准落地和调降LPR后，货币计策能否进一步宽松；四是3月好意思联储议息会议唐突率不降息，但FOMC会议如何表态。

从建树节律和时代执续性看，不错关心以下四条干线：第一条建树干线是接续泛TMT板块，包括东说念主工智能主题性契机演绎下的策画机、传媒、通讯及电子。第二条建树干线是具备催化同期又具备强周期司法性的基建开工上风畛域。第三条建树干线是延续高股息肃穆钞票及银行板块。第四条建树干线是中恒久出口景气标的。

责编：战术恒

校对：苏焕文神秘顾客调研公司